第八届中国国际进口博览会于2025年11月5日至10日在上海举行。医疗器械、医药保健展区已成为了解全球医疗保健最新趋势的重要窗口。众多全球领先的跨国制药公司将在展会上展示其最新创新成果，有望加速创新医药产业的国内外合作和前沿发展。
创新药板块虽然持续震荡，但前期积累的看涨压力持续释放，板块中长期发展逻辑倾向于推动市场资金逆势上行。目前，市场上唯一追踪恒生创新药物指数的产品是恒生创新药物ETF（520500）。自2025年10月（3/11-10/11）以来，日均交易量为r各9.64亿元，高于10月份的6.48亿元。同时，ETF连续8天（10/30-10/11）实现资金净流入，基金规模突破20亿元，规模和参与度均创历史新高，分别达到19.15亿元和11.22亿股。 （数据来源：交易所、Wind、恒生创新药ETF（520500）成立于2024年12月16日，数据截至2025年10月11日）
对外交易中，两大交易取得新进展。 2025年10月22日，这家创新的香港制药巨头与武田制药就包括IBI363在内的三个产品达成114亿美元的全球合作，并采用盈亏共享模式。 10月30日，另一家知名药企香港上市公司与辉瑞合作，启动SSGJ-707 PD1/VEGF双抗体国际III期临床试验，结果超出预期，证明国际制药公司企业对中国创新药研发能力的认可。拥有强大研发能力和差异化项目的中国药企在海外及后续BD合作领域的吸引力有望持续增强。
从基本面来看，创新药板块三季度业绩展现了行业的韧性。申万宏源研究显示，创新医药板块25季度实现单季度36%的快速增长，归属于母公司的净利润从上年同期的赤字5亿日元转为盈余15亿日元，较上季度持续增长。第三季度净利润同比增长7.7%。当前创新医药产业链复苏趋势较为安全，有望为修复评估提供坚实基础评价。 （来源：申万宏源证券-2025-11-4-《创新药业绩持续走高，CXO业绩超预期——医药生物行业25季度业绩总结》）
政治层面，针对整个创新医药产业链的支持措施正在逐步落实。 2025年7月1日，国家医保局、国家卫健委联合公布《支持创新药物高质量发展的若干措施》，对创新药物的研发、准入、医院使用、多重支付等提供全链条支持。据报道，第一版商业保险创新药物目录计划于2025年12月上旬发布，即将到来的支付端扩容有望为创新药物提供新引擎。
恒生创新药ETF(520500)追踪恒生创新药指数。该指数将于 2025 年 8 月进行修订，以排除 CXO 公司。我们专注于中上游创新药物的核心领域，包括生物制药、化学药物和原料药。 ETF通过QDII机制投资香港31家创新医药企业，涵盖行业研发前沿和商业化优势。 （信息及数据来源：恒生指数公司、Wind、产品公告，截至2025年10月11日）
在政策支持体系不断完善和全球流动性宽松预期的共振下，在创新药企业全球进程竞争力增强、三季度业绩韧性等多重利好因素推动下，我国创新药行业已迈入从“研发投入期”迈向“价值实现期”的关键里程碑，进入创新药价值配置窗口期。医药板块在震荡行情中可能已开盘。恒生创新药ETF（520500）规模大，流动性强，支持市场T+0。预计将成为帮助投资者把握港股创新医药机会的有效工具。
注：T+0是一种货币交易机制。
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