市场分析
FOMC会议结束后，美联储货币政策委员会宣布降息25个基点，并将联邦基金利率目标区间从3.50%下调至3.75%。这是继9月17日和10月29日降息25个基点后，美联储今年第三次降息。会议声明指出，经济温和扩张，就业增长放缓，失业率小幅上升，通胀依然高位。委员会对双重任务的双向风险感到关切。为保持银行体系流动性充足，自12月12日起启动每月约400亿美元的政府债券购买计划。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，尽管通胀持续居高不下，但核心非关税通胀已显着改善。如果没有新的关税，大宗商品通胀预计将在 2026 年第一季度达到顶峰。利率已经t 中性范围的上限，政策正从限制性转向中性。为缓解市场压力，未来几个月短期国债购买规模仍将保持较高水平，预计将于2026年4月15日结束。隐性流动性的释放可以被视为缓解力度的加大。美国总统特朗普重申了对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的批评。特朗普总统表示，降息幅度太小，幅度本来可以更大。美联储本可以将降息幅度加倍。
期货价格及交易量：
2025年12月10日，上海金主力涨停开盘价955.70元/克，收于956.40元/克，较上一交易日收盘价上涨0.51%。当日成交量为41,087张合约，持仓量为129,725张合约。昨晚上海黄金主力合约开盘954.48元/克，收盘954.76元/克，涨0.34%om 昨天下午的收盘价。
2025年12月10日，上海银行主力涨停板报13761.00元/公斤，报14373.00元/公斤，较上一交易日收盘价上涨5.63%。当日成交量为1,814,842张合约，持仓量为450,557张合约。昨晚，上海银行主力跌停开盘于14300元/公斤，收于14166元/公斤，较昨日下午收盘价下跌1.44%。
美国财政部监测收益率和利差：
2025年12月10日，10年期美国国债利率收于4.147%，较上一交易日-3.7BP，10年期与2年期国债利差为0.61%，较上一交易日+3.8BP。
上次交易所黄金和白银头寸和交易量的变化：
2025年12月10日，Au2602合约多头持仓变动-359手，空头持仓变动-698手。前一天。上一交易日上海金合约总成交量为277,551手，较上一交易日变动-4.89%。沪银方面，Ag2602合约多头增仓19768手，空头增仓15587手。上一交易日白银总成交量为2,849,620手，较上一交易日变动39.08%。
追踪贵金属 ETF 头寸：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓量与前一交易日持平，为1,047.97吨。白银ETF持仓量较前一交易日增加84吨，至15,973吨。
贵金属套利追踪器：
期货价格与现价之间的价差：2025年12月10日。国内升水方面，昨日黄金国内升水-11.07元/克，白银国内升水-1854.78元/公斤。黄金和白银价格比率：Y昨日上海期货交易所金银合约比价约为66.54，较上一交易日变动-4.85%。国外金银比价为71.72，较上一交易日-0.41%。
概念基本咳嗽：
上海黄金交易所T+d市场监测 上一交易日（2025-12-10），上海黄金交易所黄金成交量28814公斤，较上一交易日变动-19.57%。白银成交量822,474公斤，较上一交易日下降6.07%。黄金交割量为11,872公斤，白银交割量为7,470公斤。
策略
黄金：谨慎看涨
美联储的降息已完全反映在市场中，市场可能将其近期债券购买计划解读为进一步宽松的迹象，这应该会支撑金价。因此，预计近期金价将以震荡为主，Au2602合约可能会出现小幅波动。波动在930元/克至980元/克之间。
银：中性
目前白银的宏观走势与黄金的宏观经济趋势一致，但现货紧张局势已推动白银价格高于黄金，创出历史新高。价格本身可能需要调整，预计波动格局将持续。 Ag2602合约价格区间为13800元/公斤至14800元/公斤。
套利：在反弹期间做空金银比率
选项：坡度
风险
国外流动性风险
投机头寸继续被平仓。
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